تلاش نرخ بهره برای مهار پناهگاه امن؛ چرا طلا در اوج جنگ سقوط کرد؟
برخلاف روند سنتی بازارهای مالی، هم‌زمان با تشدید تنش‌های نظامی در خاورمیانه و جهش قیمت نفت، نرخ جهانی طلا با افت ۱٫۴ درصدی به ۴۰۸۴ دلار رسید تا غلبه انتظارات تورمی و احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا در آمریکا بر نگرانی‌های ژئوپلیتیکی رقم بخورد.
در حالی که با اوج‌گیری ناامنی‌ها در خاورمیانه و صعود قیمت نفت انتظار می‌رفت طلا به‌عنوان پناهگاه سنتی سرمایه‌گذاران روند صعودی خود را حفظ کند، معاملات بازار جهانی جهت معکوسی به خود گرفت. قیمت هر اونس طلا در معاملات امروز با افت حدود ۱٫۴ درصدی تا سطح ۴۰۸۴ دلار عقب‌نشینی کرد که پایین‌ترین میزان در بیش از دو ماه گذشته به شمار می‌رود.
محرک اصلی ریزش طلا
تحلیلگران علت اصلی این رفتار غیرمنتظره بازار را غلبه سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر ریسک‌های جنگی می‌دانند. جهش قیمت انرژی، نگرانی‌ها از بازگشت فشارهای تورمی در سطح بین‌المللی را دوباره زنده کرده است. در صورتی که گران شدن نفت به افزایش هزینه کالاها و خدمات منجر شود، بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) ناچار خواهد بود نرخ بهره را برای مدتی طولانی‌تر در سطوح بالا حفظ کند یا حتی به سمت افزایش مجدد آن حرکت کند.
مکانیسم اثرگذاری نرخ بهره بر فلز زرد
از آنجا که طلا دارایی بدون بازده دوره ای (بدون بهره) است، صعود بازده اوراق قرضه و نرخ بهره بانکی، هزینه فرصت نگهداری این فلز گرانبها را افزایش می‌دهد و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های بهره‌دار هدایت می‌کند.
با این حال، کارشناسان تأکید دارند که افت اخیر به معنای پایان نقش طلا به‌عنوان دارایی امن نیست، بلکه حاصل تقاطع هم‌زمان دو نیروی پرقدرت مالی است: جایی که اثر سایه نرخ بهره سنگین‌تر از ریسک‌های ناشی از جنگ ظاهر شده است.
