میل بورسی ها به سمت سهام دلاری؟

شکست مقاومت ۵۰هزار تومانی توسط دلار در بازار آزاد باعث شده تحلیلگران پیش‌بینی کنند در اوایل هفته جاری بازار با استراحتی کوتاه در سهم‌های کوچک، متوسط و ریالی همراه باشد و گوی نقدینگی برای چند روزی در دست دلاری‌ها باشد. اگرچه برخی از تحلیلگران افزایش قیمت دلار را اتفاق خوبی برای بازار سرمایه نمی‌دانند، اما عده‌ای دیگر بر این باورند که با توجه به نبود نشانه‌های لازم از کاهش انتظارات تورمی و تداوم لزوم تبدیل ریال و نقدینگی موجود در دست مردم و از طرفی محدودیت‌های موجود در بازار دلار،  بورس همچنان انتخاب اول سرمایه‌گذاران برای تبدیل ریال‌های موجود است. بنابراین افزایش قیمت دلار شاید تنها باعث حرکت چندروزه سرمایه از سمت سهام ریالی و کوچک و متوسط - که رشد به نسبت بهتری نسبت به سهام شاخص‌ساز و دلاری از ابتدای سال تا‌کنون داشتند - به سمت سهام دلاری باشد.

روند صعودی در دلارمحورها

 محمد خبری‌زاد، تحلیلگر بازار سرمایه، در این خصوص گفت: اوایل هفته گذشته تقاضای خوبی در نمادها و مخصوصا در نمادهای کوچک و متوسط وجود داشت، اما با نزدیک شدن به انتهای هفته دو اتفاق در بازار سرمایه افتاد که مقداری در روند حرکتی بورس تاثیرگذار بود. یکی از این اتفاقات ابلاغیه سازمان بورس بود که صندوق‌های درآمد ثابت را ملزم کرد که نصاب سهام خود را از سقف ۱۵درصد به سقف ۱۰ درصدکاهش دهند اما حدود سه ماه برای این موضوع به آنها فرصت داد. این خبر همان روز عرضه‌ها را در بازار زیاد کرد و ترسی به دل بازار انداخت، اما بعد از طرف نهاد ناظر مصاحبه‌هایی انجام و اعلام شد کل سهام مازاد صندوق‌های درآمد ثابت حدود ۵/ ۸همت است و در سه ماه وقت دارند، ترس بازار از این اتفاق از بین رفت و روز سه‌شنبه بازار سرمایه دوباره از روند منفی به مثبت حرکت کرد و روند خوبی گرفت.

اگر روند نرخ دلار در بازار آزاد به همین شکل ادامه داشته باشد در روزهای پیش رو شاهد یک روند صعودی در نمادهای دلارمحور که اکثرا شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز هستند خواهیم بود.  خبری‌زاد عنوان کرد: احتمالا در هفته جاری بازار سهام روند مثبت خود را ادامه خواهد داد. نکته قابل‌توجه این است که هیچ اتفاقی از لحاظ بهبود انتظارات تورمی در کشور رخ نداده و هیچ روزنه امیدی نیست که نشان دهد در سال جاری تورم ۵۰درصدی به مثلا ۳۰درصد کاهش پیدا می‌کند. انتظارات تورمی همچنان بالاست و به تبع آن افراد به دنبال جایگزین برای ریالی که در دستشان هست هستند. آمارهای بانک مرکزی نشان می‌دهد رقم نقدینگی به بیش از ۶هزار همت رسیده و رشد آن همچنان ادامه‌دار است. وی ادامه داد: این موارد مبین این است که افراد نمی‌خواهند ریال نگه دارند.

استراحت بورس؟

علی عصاری، تحلیلگر بازار سرمایه، نیز در خصوص وضعیت بازار سهام گفت: در هفته‌ای که گذشت پول به شدت زیادی وارد بازار سرمایه شد و رکورد ۲۰همتی برای ارزش معاملات ثبت شد که جدیدترین رکورد در چند سال اخیر بود. این اتفاق را می‌توان از این بابت که پول‌های جدیدی که از جنس بازار سرمایه نیست به تدریج وارد بازار می‌شود و به بیانی دیگر غریبه‌ها در حال ورود به بورس هستند به فال نیک گرفت.

وی ادامه داد: اما در هفته گذشته اتفاق نسبتا بدی که افتاد این بود که پس از مدت‌ها سهام بزرگ و شاخص‌ساز مانند خودرو و خساپا را در صف فروش دیدیم. اتفاق دیگر این بود که که علاوه بر بازار سرمایه، سایر بازارها نیز به تدریج راه افتادند. در هفته گذشته بازار مسکن، خودرو و دلار حرکاتی داشتند و دلار بازار آزاد از کانال ۵۳هزار تومان عبور کرد که این برای بازار سرمایه یک زنگ خطر است. هر گونه تغییر در نرخ دلار می‌تواند به‌شدت روی بازار سرمایه تاثیر بگذارد. از این رو پیش‌بینی می‌کنم در هفته پیش رو بازار سرمایه استراحت کند یا با اصلاح مختصری مواجه شود. این تحلیلگر بازار سرمایه اظهار کرد: شاید بازار سرمایه در هفته جاری مقداری منفی باشد و پول در بازار به سمت سهم‌های کوچک و متوسطی برود که همچنان مستعد رشد هستند اما نتوانستند به واسطه دامنه نوسان کم جاماندگی خود را جبران کنند و شاخص‌سازها را آرام‌آرام اصلاح کنند.

در هفته جاری سهام کوچک و متوسط می‌توانند همچنان خوب باشند اما در مجموع در شاخص‌ساز‌ها و سهام بزرگ احتمالا شاهد مقداری خروج نقدینگی و سرازیر شدن به بازارهای موازی مثل دلار، طلا و شاید خودرو باشیم. عصاری در خصوص لزوم سهامداری در وضعیت کنونی بازار گفت: دو دیدگاه وجود دارد: دیدگاه سهامداری و سهام‌بازی یا نوسان‌گیری. در چند سال اخیر متاسفانه سهامداری به‌شدت در بازار ضعیف شده و همه به سمت سفته‌بازی و گرفتن نوسان از بازار رفتند و به دلیل عدم اطمینانی که به وجود آمده سهامدارانی که صبر می‌کردند کمتر شدند. اما کلیت بازار ترسی ندارد و شاخص تازه به اعداد سال‌های قبل رسیده است، این در حالی است که ارزش دلاری بازار به‌شدت از سال‌های قبل پایین‌تر است و قطعا این جاماندگی همچنان وجود دارد و در درازمدت جبران خواهد شد. طبیعتا توصیه به همه سهامداری است اما عده‌ای هم در این میان با دیدگاه نوسان‌گیری در بازار حضور دارند. البته حضور نوسان‌گیرها در بازار سرمایه تاثیر بسیار بهتری از حضور آنان در بازارهایی مانند طلا و دلار دارد.