کاهش تقاضای نهادی برای بیت‌کوین و اتریوم؛ بازار در انتظار تغییرات سیاستی
گزارش جدید جی‌پی مورگان نشان می‌دهد که علاقه سرمایه‌گذاران نهادی به قراردادهای آتی بیت‌کوین و اتریوم کاهش یافته، موضوعی که می‌تواند بازار رمزارزها را در موقعیتی شکننده قرار دهد.
تحلیل‌گران افت تقاضا را نشانه‌ای از کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران می‌دانند، به‌ویژه که قیمت قراردادهای آتی در حال نزدیک شدن به وضعیت پس‌گرایی (backwardation) است. این شرایط معمولاً زمانی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی از بازار عقب‌نشینی می‌کنند، زیرا در بازارهای قوی، قراردادهای آتی معمولاً با قیمتی بالاتر از قیمت لحظه‌ای معامله می‌شوند.
عوامل متعددی در این کاهش تقاضا نقش دارند، از جمله تأخیر در اجرای سیاست‌های حمایتی از رمزارزها که از دولت ترامپ انتظار می‌رفت، فروش بخشی از دارایی‌های نهادی پس از رشدهای اخیر و کاهش تحرک در صندوق‌های سرمایه‌گذاری سیستماتیک مانند CTAs. در شرایط فعلی، بازار فاقد محرک‌های فوری است و این موضوع ممکن است باعث یک دوره رکود شود، اما احتمال تغییر سیاست‌ها در ادامه سال می‌تواند بار دیگر اعتماد سرمایه‌گذاران را تقویت کند.
تحلیل‌گران جی‌پی مورگان بر این باورند که تا زمانی که شفافیت بیشتری در قوانین ایجاد نشود یا ورود سرمایه‌گذاران نهادی جدید به بازار مشاهده نگردد، بیت‌کوین و اتریوم برای حفظ روند صعودی خود با چالش مواجه خواهند بود. همچنین، با وجود چشم‌انداز مثبت در بلندمدت، نبود علاقه سفته‌بازان می‌تواند باعث تثبیت قیمت‌ها در محدوده‌ای مشخص در کوتاه‌مدت شود.
با این حال، برخی سرمایه‌گذاران همچنان امیدوارند که در صورت تدوین قوانین مشخص‌تر و اجرای سیاست‌های مطلوب، تقاضای نهادی دوباره افزایش یابد. عملکرد بازار در ماه‌های آینده تا حد زیادی به تحقق این تغییرات سیاستی و میزان تمایل سرمایه‌گذاران نهادی برای بازگشت به این بخش بستگی خواهد داشت.
